復(fù)合肥還要漲？近期復(fù)合肥價(jià)格走勢分析（4月7日）
年初復(fù)合肥市場觀望情緒較重。2月迎來春節(jié)假期，市場操作推遲，3月市場供需快速回升，但3月中旬開始，原料價(jià)格松動(dòng)，市場支撐再次減弱，業(yè)者謹(jǐn)慎操作，按需跟進(jìn)。二季度市場將轉(zhuǎn)向夏季備肥，原料預(yù)期走勢偏弱，下游觀望情緒漸增，按需備肥。預(yù)計(jì)二季度復(fù)合肥市場壓力不減，市場需求啟動(dòng)緩慢，市場氛圍較難好轉(zhuǎn)。
價(jià)格重心承壓下行
截至3月29日，國內(nèi)主流45%硫基復(fù)合肥（15-15-15）價(jià)格在2750~2900元/噸，45%氯基復(fù)合肥（15-15-15）價(jià)格在2300~2600元/噸。一季度價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在1月初，價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)在3月底，3月底相較于1月初價(jià)格下降150~230元/噸，同比下降400~500元/噸。
一季度國內(nèi)復(fù)合肥市場承壓下行。1月原料價(jià)格持續(xù)下滑，復(fù)合肥成本支撐及市場心態(tài)繼續(xù)減弱，企業(yè)新單靈活成交，以一單一議為主，下游經(jīng)銷商提貨積極性較低，市場價(jià)格重心明穩(wěn)暗降。2月傳統(tǒng)春節(jié)來臨，在節(jié)日氣氛烘托下，市場各方從業(yè)者操作積極性有限，市場交投氛圍冷清，走貨進(jìn)度較慢。2月底，隨著原料價(jià)格反彈，且天氣逐漸轉(zhuǎn)好，下游需求陸續(xù)啟動(dòng)，市場交投氛圍逐漸好轉(zhuǎn)，走貨量明顯增加。3月春耕用肥臨近，市場需求釋放，經(jīng)銷商提貨積極性較高，需求支撐增強(qiáng)；3月底春季肥逐漸接近尾聲，加之原料走勢偏弱，經(jīng)銷商觀望情緒較重，提貨積極性降低，市場走貨發(fā)運(yùn)進(jìn)度放緩。企業(yè)供應(yīng)充足，且原料走勢預(yù)期偏空，復(fù)合肥市場承壓下行，但跌勢較緩。
原料價(jià)格跌宕起伏，成本支撐不足
從原料成本上看，一季度原料價(jià)格整體呈下滑趨勢。其中，鉀肥大幅下滑，3月29日，國產(chǎn)鉀60%晶市場價(jià)格較1月2日下降460~750元/噸。一季度原料整體供應(yīng)充足，但需求支撐較弱，因此在供需失衡狀態(tài)下，原料價(jià)格持續(xù)下滑。
用肥需求延遲，3月市場需求集中釋放
根據(jù)傳統(tǒng)農(nóng)需分析，一季度基層用肥需求主要以小麥返青追肥及早稻施肥為主，且用肥主要集中在2~3月。市場主要以冬儲(chǔ)備肥出貨為主，但受原料價(jià)格影響，市場冬儲(chǔ)備肥較為謹(jǐn)慎，存在一定貨源需求缺口。因此，3月市場出現(xiàn)需求集中釋放情況，走貨較為集中。
為確保供應(yīng)，3月企業(yè)產(chǎn)能利用率快速提升
市場行情走勢不穩(wěn)，為減少庫存壓力，企業(yè)多以銷定產(chǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度復(fù)合肥總產(chǎn)量1370噸左右，較去年同期下降約8.4%。1月受原料價(jià)格影響，市場備肥積極性不高，到貨量明顯少于去年，部分企業(yè)庫存較高，以靈活生產(chǎn)為主。2月傳統(tǒng)春節(jié)來臨，加之市場弱勢不減，企業(yè)停車或?qū)?fù)合生產(chǎn)開工率持續(xù)降低。3月下游剛需釋放，且市場存在一定缺口，短時(shí)間內(nèi)市場集中走貨，為確保供應(yīng)，企業(yè)開工率快速提升，對比去年供應(yīng)能力有所增加。春季需求集中釋放，在需求支撐下，企業(yè)產(chǎn)銷同升。
后續(xù)價(jià)格跌勢或相對減弱
原料對于復(fù)合肥的重要性不言而喻，二季度復(fù)合肥主要原料利好消息難尋，多數(shù)原料價(jià)格在二季度預(yù)計(jì)以震蕩整理為主，少部分價(jià)格或存繼續(xù)下行可能。短期出口政策對原料價(jià)格影響因素較大，若出口消息對原料支撐較弱，價(jià)格或持續(xù)走低，那么復(fù)合肥成本支撐將進(jìn)一步減弱。
供應(yīng)方面，二季度部分企業(yè)仍有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)量充足，市場價(jià)格競爭較大。需求方面，市場需求將逐漸釋放，但下游積極性受行情影響較大，交投氛圍短時(shí)難以改觀。
根據(jù)原料成本分析，復(fù)合肥產(chǎn)品定價(jià)處于低位，后續(xù)價(jià)格跌勢或相對減弱，且市場基層剛需釋放，對復(fù)合肥價(jià)格有一定支撐作用。因此二季度復(fù)合肥價(jià)格或降緩慢下滑。4月春季肥掃尾，部分庫存較高企業(yè)降價(jià)清庫，市場價(jià)格跌幅擴(kuò)大；5月市場夏季肥走貨為主，市場貨源逐漸下沉，在需求支撐下，企業(yè)價(jià)格調(diào)整幅度較；6月夏季肥逐漸進(jìn)入尾聲，下游用肥需求啟動(dòng)，經(jīng)銷商積極向下鋪貨，按需補(bǔ)單，企業(yè)掃尾清庫，新單靈活成交為主。