5月鉀肥價格或仍承壓？
受益于氯化鉀產(chǎn)品價格上漲等因素，鉀肥類上市公司2022年業(yè)績普遍大幅增長。不過，由于供需關系等因素的變化，2023年氯化鉀價格持續(xù)下跌，而鉀肥價格的變動也在相關上市公司的調研中被反復提及。業(yè)內部分人士，5月化肥市場將進入需求淡季，6月存在反彈預期。
相關企業(yè)年報業(yè)績普遍大增
近期，申萬鉀肥板塊上市公司陸續(xù)披露業(yè)績，受益于2022年氯化鉀產(chǎn)品價格上漲等因素的影響，相關上市公司業(yè)績普遍大幅增長。
亞鉀國際年報顯示，氯化鉀作為公司主營產(chǎn)品2022年營收占比超98%，報告期公司營收與歸母凈利潤分別同比增長313.00%、125.58%.公司此前公告表示，業(yè)績增長主要來自于鉀肥產(chǎn)銷量提升及價格上漲。與亞鉀國際不同，鹽湖股份、藏格礦業(yè)主營產(chǎn)品均圍繞“鉀鋰雙核”展開，2022年鹽湖股份氯化鉀、碳酸鋰營收占比分別為56.27%、37.26%，藏格礦業(yè)兩種產(chǎn)品占比分別為46.80%、52.76%，兩家公司業(yè)績同樣出現(xiàn)了大幅上漲，其背后與“鉀鋰”產(chǎn)品價格大幅上漲有關。
資料顯示，鉀肥產(chǎn)品中，氯化鉀占主要市場份額，下游應用以農業(yè)為主，生產(chǎn)中鉀肥施用范圍廣，適宜禾谷類及各種經(jīng)濟作物。大宗商品咨詢機構百川盈孚發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年1月至2月中旬，氯化鉀價格均價維持在3475元/噸，2月中下旬價格開始逐步上漲，6月初曾一度達到4960元/噸，隨后開始逐步回落，年底維持在3617元/噸，全年呈現(xiàn)先漲再跌的“過山車”走勢。不過，值得注意的是，即使下半年價格出現(xiàn)回落，2022年氯化鉀單日價格也基本高于2021年同期均價。以2022年6月高點為例，6月10日價格為4960元/噸，而2021年同期價格為2432元/噸。
鹽湖股份概括稱，2022年上半年氯化鉀價格在國內供應緊俏、國際局勢變化的雙重作用下持續(xù)上行，突破近幾年新高。下半年農需進入淡季，高價產(chǎn)品下游接受度有限，國際市場價格出現(xiàn)回落帶動國內價格走低，年末東北地區(qū)冬儲開啟，需求有所回暖，氯化鉀價格下滑趨緩。
數(shù)據(jù)顯示，從持倉情況看，相比于三季度，上述三家公司十大流通股東均出現(xiàn)變動調整。其中，亞鉀國際四季度十大流通股中6家與三季度相比持股數(shù)出現(xiàn)減少、一家新進；鹽湖股份為兩家減少、一家新進；藏格礦業(yè)為三家減少、兩家新進、一家增持。
從機構調研時間看，2022年下半年是機構調研次數(shù)較多的時期。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，亞鉀國際2022年發(fā)布機構調研紀要（投資者關系活動記錄）5次，4次是在下半年；鹽湖股份共發(fā)布4次，3次是在下半年；藏格礦業(yè)共發(fā)布5次，3次是在下半年（其中2022年8月發(fā)布了兩份機構調研紀要）。而在下半年調研中，鉀肥價格也受到機構投資者關注，相關企業(yè)也被問及如何看待今后鉀肥價格走勢。
鉀肥價格2023年以來延續(xù)跌勢
進入2023年，氯化鉀延續(xù)了2022年下半年的跌勢。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，4月19日單日均價為3069元/噸，而2022年同期價格為4470元/噸。
價格的波動同樣受到了市場關注，亞鉀國際4月初發(fā)布的投資者關系活動記錄中，就被問及對后續(xù)鉀肥價格的看法。亞鉀國際稱，從去年三季度開始鉀肥價格開始回落調整，市場處于觀望狀態(tài)。截至到目前價格已穩(wěn)定在一定區(qū)間內震蕩波動，未來鉀肥價格會根據(jù)供需關系維持穩(wěn)定運行。
藏格礦業(yè)發(fā)布一季報顯示，當季營收同比增長6.84%、扣非歸母凈利潤同比增長12.65%，而2022年一季度上述指標分別同比增長199.39%和657.94%.
對于本輪氯化鉀下跌的原因，部分人士認為，本年度化肥保供政策不斷推進，各地農資公司化肥儲備速度加快、數(shù)量提升，不斷向市場釋放“不缺貨”的信號，而中下游經(jīng)銷商控風險意識強，備肥節(jié)奏明顯放緩，化肥交易周期延長；此外，進口鉀肥補給量提升，國內供應持續(xù)寬松，導致市場“供強需弱”現(xiàn)象凸顯，尤其是中歐班列鉀肥憑借運距短、價格低等優(yōu)勢不斷填補下游潛在需求。
據(jù)亞鉀國際公司3月3日公告稱，公司氯化鉀主要產(chǎn)自老撾礦區(qū)，與國內專業(yè)鉀肥貿易商及化肥生產(chǎn)企業(yè)四方簽署了《鉀肥供銷合作框架協(xié)議》，為構建更穩(wěn)定的鉀肥銷售合作渠道奠定了基礎。“中國鉀鹽發(fā)展規(guī)劃主要包括國產(chǎn)、進口、海外資源回哺三種方式，企業(yè)走出去建廠、開發(fā)新資源回哺國內市場，一直在進行中。”
后市或迎觸底反彈
進入2023年以來，除價格因素外，市場對鉀肥產(chǎn)品的關注點主要集中在產(chǎn)能產(chǎn)量上。
藏格礦業(yè)公開表示，公司氯化鉀年產(chǎn)能為200萬噸，2023年經(jīng)營目標計劃實現(xiàn)氯化鉀產(chǎn)量100萬噸、銷量120萬噸（2022年產(chǎn)銷量分別為130.67萬噸、110.14萬噸）；鹽湖股份表示，公司擁有500萬噸產(chǎn)能裝置，2023年計劃產(chǎn)量約500萬噸，計劃銷售約550萬噸（2022年產(chǎn)銷量分別為580萬噸、494.11萬噸）；亞鉀國際表示，公司氯化鉀設計產(chǎn)能為（100+200）萬噸/年，2023年制定了力爭實現(xiàn)200萬噸的產(chǎn)量目標（2022年產(chǎn)銷量分別為90.91萬噸、91.02萬噸）。
二季度春耕備肥向用肥過渡，交投多集中在基層，且以消化庫存為主，補倉意識相對較低。下游復合肥企業(yè)生產(chǎn)重心將會向夏季肥傾斜，開工率或將出現(xiàn)觸底反彈可能，對應鉀肥需求或出現(xiàn)由弱轉強的可能。但國內鉀肥供應持續(xù)寬松，中歐班列、邊貿口岸將保持交替過貨，疊加港口保稅區(qū)新舊貨源共存現(xiàn)象嚴重，進一步強化商家出貨、變現(xiàn)意識。
整體來看，5月化肥市場進入需求淡季，在無重大利好消息的提振下，市場大概率延續(xù)“量多價跌”態(tài)勢；6月化肥市場走勢存在超跌反彈預期，主要因下游剛需釋放，低價貨源成交量提升，市場出現(xiàn)止跌信號，不排除在相關消息面的提振下，市場或出現(xiàn)“量價齊飛”的可能。（資料來源：中新網(wǎng)）