受國家環(huán)保和產(chǎn)業(yè)政策影響，國內(nèi)磷肥企業(yè)野蠻生長的狀態(tài)正在終結。伴隨產(chǎn)能與產(chǎn)量的合理回落，磷肥市場逐漸回歸理性。目前，排除部分人為操作因素，在成本高位運行及內(nèi)外需求同步穩(wěn)增這“三駕馬車”的強力拉動下，磷肥市場正呈現(xiàn)出“芝麻開花節(jié)節(jié)高”的態(tài)勢。雖然首輪秋肥原料采購已經(jīng)基本結束，但隨著后續(xù)用肥及儲肥需求的加速釋放，一銨、二銨價格短期內(nèi)將在高位維穩(wěn)的基礎上再次出現(xiàn)小幅的上漲。
第一駕馬車：成本支撐強勁
目前來看，由于下游反應平淡，成交有限，市場逐漸進入博弈和觀察期。受環(huán)保政策影響，磷礦企業(yè)將繼續(xù)限產(chǎn)，各區(qū)域均有不同程度減產(chǎn)，其中四川和湖北兩地磷礦石供應緊張；貴州地區(qū)主流企業(yè)因以渣定產(chǎn)政策影響，企業(yè)有減量計劃；云南地區(qū)產(chǎn)量基本和去年同期持平，企業(yè)主要以省內(nèi)消耗為主。此外，黃磷和磷酸鹽市場弱勢盤整，需求支撐尚可。磷礦石市場成本利好強勁。
總體來看，原料方面，磷礦石價格高位盤整，湖北和四川地區(qū)供應相對緊張，低品位磷礦普遍調漲20-40元/噸。硫磺因外盤倒掛，市場推漲氛圍較濃。合成氨價格近期小幅回落，但主流市場依然維持高位運行，云南地區(qū)合成氨到廠價達到4000元/噸，一銨、二銨的生產(chǎn)成本均處于高位。在原料供需緊張和強勁的成本支撐下，短期內(nèi)，磷肥市場的讓利空間有限，后市有望繼續(xù)探漲。
第二駕馬車：內(nèi)需逐漸發(fā)酵
秋肥市場開啟后，受內(nèi)需回暖影響，一銨、二銨市場行情出現(xiàn)小幅上漲。企業(yè)開工積極性提高，大廠基本恢復滿產(chǎn)，全國一銨綜合開工率達到55.32%。經(jīng)歷一輪壓價簽單后，一銨企業(yè)庫存消耗加快，下游企業(yè)和經(jīng)銷商對高價一銨的采購仍持審慎觀望態(tài)度。企業(yè)前期訂單多可發(fā)至8月中下旬，庫存壓力小，短期一銨價格無下滑風險。秋季下游復合肥企業(yè)首輪原料采購基本完成，新單成交有限，一銨市場主要發(fā)運前期訂單。
國內(nèi)二銨市場延續(xù)平穩(wěn)操作，市場心態(tài)堅挺，受國內(nèi)秋季需求支持，下游經(jīng)銷商陸續(xù)回運，加上出口當前仍處于旺季，市場在雙向需求支撐下，企業(yè)心態(tài)樂觀，部分企業(yè)執(zhí)行買斷銷售，價格仍以高位盤整為主？傮w來看，二銨國內(nèi)市場表現(xiàn)搶眼，二銨企業(yè)價格堅挺，市場看漲氛圍較濃。當前因出口價格高于內(nèi)銷市場，企業(yè)多關注出口市場，內(nèi)銷市場關注相對有限，但因貨源供應緊張，價格預計將持續(xù)堅挺。如果后期內(nèi)銷需求持續(xù)釋放，在原料高價的催化下，市場穩(wěn)中上揚將成定局。
第三駕馬車：出口勢頭不減
縱觀上半年至今的傳統(tǒng)肥料市場，二銨無疑是一匹當之無愧的“黑馬”。近期，國際二銨市場FOB價格窄幅震蕩，中國416-418美元/噸，印度429-430美元/噸，其中高端降1美元/噸，低端降2美元/噸；坦帕433-434美元/噸，沙特阿拉伯423-430美元/噸，價格基本持穩(wěn)。
國內(nèi)秋季市場開啟，部分企業(yè)逐漸將重心轉至內(nèi)銷市場上，但短期內(nèi)受行情影響，仍以出口訂單為主，多數(shù)企業(yè)8月訂單已經(jīng)全面敲定。此外，受美元升值影響，東南亞市場購買力減弱，印度市場雖有180萬噸左右的二銨缺口需要補充，但因盧比購買力減弱，采購放緩。巴基斯坦陸續(xù)回運，但受制于匯率，采購節(jié)奏放緩。7月26日印度政府就進口磷酸消費稅從12%降至5%，意味著印度本國生產(chǎn)成本將會下降26美元/噸。這對國際二銨市場有一定沖擊，但因國際成本不斷右移，磷肥企業(yè)利潤有限，國際磷肥賣方市場讓步空間不大。預計8月份二銨國際市場將延續(xù)利好，后期企業(yè)出口和內(nèi)銷并重，銷售壓力不大。